工程机械行业持续复苏，1月挖掘机国内销量同比微降，出口稳增长。

据中国工程机械工业协会2月11日披露，2025年1月，国内主要挖掘机企业销售各类挖掘机12512台，同比增长1.1%。其中国内销量5405台，同比下降0.3%；出口量7107台，同比增长2.19%。此外，销售电动挖掘机18台。

同期，国内主要装载机企业销售各类装载机7920台，同比增长1.51%。其中国内销量3706台，同比下降1.01%；出口量4214台，同比增长3.84%。此外，销售电动装载机1086台。

今年1月份正逢春节假期，而去年春节假期始于2月，节假日叠加春节错月对当月挖掘机国内销量及同比增速影响较大。

当月，反映工程建设热度的工程机械开工率、开工时长同比增长。

据中国工程机械工业协会统计，1月工程机械主要产品平均工作时长为74.6小时，同比增长3.61%，环比下降20.6%；主要产品开工率为56.2%，同比增加1.43个百分点，环比下降8个百分点。

挖掘机是反映工程机械行业“晴雨表”。该行业景气度主要受下游房地产、基建、出口等需求变化以及自身设备更新周期等因素影响。

基建方面，专项债发力成为支撑基建投资的重点。Wind数据显示，1月，各地发行新增专项债总规模达2048.02亿元，同比增长260.7%。房地产方面，得益于去年一系列政策的支持，房地产市场出现了止跌回稳的迹象。据克而瑞研究中心监测数据，1月，全国30个重点城市商品住宅成交面积达927万平方米，同比数据已由负转正并微增1%。

中金公司表示，2025年，基建投资有望在财政加码和化债发力的推动下实现小幅增长，预计增速提升至10%左右，但地产投资或仍将承压。

工程机械行业出海依旧“热闹”，1月挖掘机出口量占总销量的56.8%。

此外，多家工程机械龙头迎来蛇年“开门红”，海外订单占据相当比例。

2月3日，三一集团旗下各个事业部举行开工仪式与发车仪式，多款新产品开启蛇年新征程。其中，三一泵路事业部在2025开年已斩获11.2亿元销售额，海外市场同比增50%。当日，该事业部发送了超过450台设备去往全球各地。

2月7日，中联重科（000157）全国各园区同步举行2025年开门红活动，合计发车超1万台，总金额约57亿元。其中，超1100台高空机械设备发往全球各地。此次发车的高空作业机械中，60%的产品发往欧美等高端市场，且大部分为新能源产品。

“目前我们有大量订单在手，今年有信心在2024年海外销售收入翻番的基础上再取得较大的增长。”中联重科智能高机海外营销总监刘建村表示。

中国工程机械工业协会会长苏子孟表示，2025年，国家会实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，打好政策“组合拳”。随着宏观调控力度加大，支撑行业稳定运行和高质量发展的有利因素会继续增多，工程机械行业的发展环境将持续向好。

招银国际在研报中表示，更新换代周期叠加政府加大政策刺激力度将有助于稳定机械需求，预计2025年挖掘机将在中国市场和出口市场实现双增长。

华福证券也表示，在国内需求因设备更新、环保政策及补贴推动下，预计2025年后挖掘机更新需求将逐渐释放。海外市场拓展，尤其是“一带一路”国家，将持续为国内工程机械企业带来增长点。